政策调整与股票市场异常波动

摘要：

本文采用事件研究法分析我国股票市场成立以来不同类别政策调整对市场波动的影响.研究发现:(1)交易制度调整对股票市场的影响效应最为明显,大于交易税费调整和重大政策事件产生的异常波动.(2)股票市场波动方向呈现出显著的"政策依赖性",具有明确导向的政策调整可以给市场带来符合预期的异常波动,其中交易税费调整的利好干预大于利空干预,而重大政策事件的利好干预小于利空干预.(3)政策中性调节的影响效应并非中性,涉及交易规则的微观制度调整会造成剧烈的异常波动,而法律体系等宏观制度调整则带来了可控范围的市场上涨.(4)政策调整对股票市场的影响效应持续时间较长,但实施当天的异常波动最明显,之后逐步递减.

关键词：政策干预;股票市场;异常波动;事件研究法

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金后期资助项目"中国高质量发展理论框架与经验问题研究";江苏高校哲学社会科学研究重点项目"新常态下江苏经济增长动力转换和新增长点培育研究";江苏高校哲学社会科学研究项目"江苏推进长三角高质量一体化发展的策略研究"

在线出版日期：2021-09-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：50-61