我国基础货币投放与货币政策中间目标的不一致性研究

摘要：

通过梳理2008年全球金融危机发生以后我国的基础货币投放, 我们发现基础货币投放与货币政策中间目标(M2)在大部分时间是不一致的. 利用2000年至2013年的月度数据以及结构性VAR模型进行的实证检验证明,我国的基础货币投放与货币政策中间目标(M2)是负相关的. 这说明央行难以有效调控基础货币的投放,货币政策目标的实现主要依靠其他政策工具. 形成这种局面的主要原因是,我国的基础货币投放是适应于外汇流动情况和外汇占款变化的被动调整,也与我国当前货币政策以数量调控和直接调控为主有关.

关键词：基础货币投放、货币政策目标、结构性VAR模型

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：中国博士后科学基金2013M540311;国家自然科学基金面上项目71173043

在线出版日期：2016-03-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：33-37