利率市场化与企业融资约束——基于北京市企业数据的实证分析

摘要：

本文以北京地区企业融资状况专题调查数据为样本,考察利率市场化改革对企业融资约束水平的影响.研究结果显示:样本企业普遍存在融资约束,国有企业的融资约束水平低于民营企业,大中型企业的融资约束水平低于小微企业,第二产业企业、现代服务业企业、传统服务业企业的融资约束水平依次升高;利率市场化改革总体上缓解了企业的融资约束,国有企业、大中型企业、传统服务业企业融资约束水平明显降低,民营企业、小微企业、第二产业企业、现代服务业企业融资约束水平变化并不明显.总体上看,近期的利率市场化改革措施已经取得初步成效.改革效果的体现是一个渐进的过程,应在做好各方政策协调的基础上,进一步抓住有利时机加快推进利率市场化改革.

关键词：利率市场化、融资约束、现金流敏感性

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：本文系国家社科基金重点项目"利率市场化改革与利率调控体系"12AZD038阶段性成果.

在线出版日期：2015-12-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：3-11