货币政策对人民币汇率传递效应的影响

摘要：

汇率传递同货币政策的关系是宏观经济领域研究的热点问题之一,对宏观经济政策也有重要参考价值.本文研究了货币政策对人民币汇率传递效应的影响,使用协整和误差修正模型(ECM)对中国1994:1-2007:4季度数据进行实证分析.得出:(1)人民币汇率变动对消费者价格的传递是不完全的.(2)未考虑货币政策的汇率传递弹性估计表明,结果是有偏误的,货币政策在长期内降低了汇率对消费者价格的传递效应.(3)在包含和未包含货币政策的传递弹性差异程度上,中国低于美国,说明中国货币政策还有改进的余地.(4)未考虑货币政策变量时,模型的调整力度较低,短期内货币政策降低了偏离长期均衡时的调整力度.(5)脉冲响应结果表明,遗漏货币政策,不仅会造成估计的偏误,而且随着时间的推移,这种偏差会不断扩大.最后,在结论的基础上得到了几点启示.

关键词：汇率、消费者价格、汇率传递、货币政策

分类号：F820(货币)

在线出版日期：2014-09-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：44-49