国际储备货币视角下货币政策的外溢效应:理论及中国的实证
基于储备货币视角,本文分析了中国货币政策外溢效应的四个传导渠道;最后,利用2005年7月汇改以来的月度数据,研究了中国货币政策对东南亚五国宏观经济的外溢效应.结论表明:第一,中国货币供给量对马来西亚、印尼以及菲律宾三国的定期存款利率有显著的Granger影响,中国的同业拆借利率对马来西亚、泰国以及印尼的定期存款利率具有显著的Granger影响.第二,中国的货币供给量对五国通货膨胀影响的Granger成因不明显,中国同业拆借利率对新加坡和印尼的通货膨胀有明显影响.第三,双边汇率变动对中国与五国进出口贸易的影响存在显著的Granger成因.另外,研究表明,中国货币政策短期对东南亚五国金融经济的影响较为显著,而对反映实体经济状况的进出口贸易影响相对较小,对实际经济的影响需要经历较长的时滞.针对以上结论,本文得到了许多有益启示.
国际储备货币、货币政策、外溢效应
F830(金融、银行)
本文感谢教育部人文社科青年基金项目11YJC790005;浙江省自然科学基金青年科学项目LQ12G03012;浙江工商大学金融学研究中心基地项目和教育部人文社科重点研究基地浙江工商大学现代商贸研究中心项目的资助
2014-05-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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