我国货币政策对收益率曲线效应关系的实证研究

摘要：

本文根据预期假说理论通过采用标准差分回归模型、协整检验和主成分分析,以银行同业隔夜拆借利率IBO001作为货币政策工具变量,并利用国债回购利率和估计出的国债市场利率数据,对我国货币政策对收益率曲线的效应程度进行了实证研究.研究结果表明我国的货币政策对于国债市场收益率曲线的效应仅在短期内有效,而对于中长期、长期则基本无效或者效应相当低;同时货币政策变化也会使我国的市场收益率曲线发生非平行变动,甚至扭曲.总之,这些都说明我国目前的货币政策传导机制还存在问题,有待完善.

关键词：预期假说、货币政策、收益率曲线、实证研究

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：中国科学院资助项目70471051

在线出版日期：2006-05-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：36-39