高管控制权、自由现金流与企业投资行为——基于中国制造业上市公司

摘要：

研究高管控制权对企业投资行为的影响兼具理论和现实的重大意义.论文选择2008-2011年的728家制造业上市公司2876个观测值为研究样本,分析了高管控制权、自由现金流和投资行为之间的关系.实证研究发现,高管控制权与自由现金流的投资规模显著正相关,投资重点依次是固定资产、长期股权投资和无形资产投资;高管控制权水平高,越可能出现固定资产和长期股权的非效率投资,而对无形资产投资效率的影响不显著.

关键词：高管控制权、自由现金流、投资行为

所属期刊栏目：25

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社科基金项目09BJY031;上海教委科研创新重点项目13ZS033

在线出版日期：2014-02-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：72-84,94