房价高增长与企业“低技术锁定”--基于中国工业企业数据库的微观证据

摘要：

企业是技术创新的主体，在中国经济经历快速增长的阶段，中国企业却陷入了“低技术锁定”状态，企业研发创新比例较低，研发创新的投入也低于最优的研发创新规模。同时，住房市场改革以来，中国房价经历了高速增长。泡沫理论表明，高房价既能产生流动性效应，缓解融资约束，促进研发投入，也能产生杠杆效应，挤出研发投资。文章利用匹配的中国工业企业数据和35个大中城市宏观数据，从高房价的视角为我国企业的“低技术锁定”现象提供了一个新的解释。研究显示，在房价增速快、房地产投资回报率高的背景下，企业将资源配置到房地产部门，从而挤出投资风险高、回报周期长的研发投资。房价增速提高1个百分点，研发投入占总资产比重下降0.051个百分点，人均研发投入下降92.03元；房价增速提高1个标准差，企业研发投入占总资产比重和人均研发投入下降幅度将分别达到31.80%和15.50%。政府必须在产业政策和鼓励企业创新等方面做出调整，优化产业环境，以有效引导实体企业投资结构的合理化。

关键词：低技术锁定、研发、创新、房价

分类号：F293.3(城市与市政经济)

资助基金：国家自然科学基金项目71503186、71303060。

在线出版日期：2015-11-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：44-56