外部占优下公开市场操作的货币主义算法——兼论当前人民银行公开市场操作面临的困境和对策

摘要：

本文通过构造一个一般均衡的货币增长模型,讨论了存在大量外汇占款的情形下,央行票据发行回笼货币及发行美元债券的短期效应和长期效应.本文的研究发现,央行公开市场操作只有短期效应,在长期是无效的;票据发行越多,长期通货膨胀率就越高;央行美元债券的发行也只能缓解当前的外汇占款过高的困境,从长期来看,只会适得其反.因此,如何控制通货膨胀率的上升,已成为中央银行必须面对,却注定无法通过简单的公开市场操作解决的难题.只有改革现行的外汇管理制度和外贸政策,控制外汇储备的快速增长,减少大量外汇占款的出现,才能最终控制物价.

关键词：外汇占款、票据发行、美元债券、公开市场操作

所属期刊栏目：9

分类号：F832.2(金融、银行)

在线出版日期：2007-08-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：61-67