政策对股票市场转折点的影响

摘要：

政策对股票市场影响巨大,特别是在股票市场的高峰和低谷时期政策的影响是极其重要的,因为它可能改变股票价格原来的运行方向,从而使价格产生较大的波动.本文采用EGARCH模型度量了股票市场在转折点时期的政策效应.首先对股市的峰、谷值窗口进行划分,对没有政策影响时的转折点时期的股指收益进行预测,然后将总样本根据研究范围的不同划分9个子样本,将牛、熊市分开,对股市转折点时期的政策效应进行了度量并做显著性检验.所得结果对政府制订政策和投资者投资决策具有一定的意义.

关键词：峰、谷、股票市场、政策效应

所属期刊栏目：6

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金03CJY024;国家自然科学基金70273062

在线出版日期：2006-06-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：39-45