基于动态风险的中国最优混合养老保险体制研究

摘要：

中国"统账结合"基本养老保险制度,采用了现收现付与积累制相混合的财务模式.为充分发挥制度优势,还需要结合风险偏好等因素来调整统筹账户与个人账户的混合比例.本文使用两期生命周期模型,引入风险回避度及跨期收益参数,通过均值-方差效用函数,对中国养老保险"统账结合"混合比例以及投资组合进行了实证分析.研究结论表明,自然回报率的下降使现收现付制不再是一个长期的最优选择;即使存在着整体上厌恶风险的前提,中国的养老保险制度仍需保持一定比例的个人账户,以便提高制度运行的收益率;如果将我国当前的风险回避度γ由0.4转变至0.3的水平,单位养老金的收益将大幅提高.

关键词：统账结合、混合比例、风险回避度、跨期收益

分类号：F83;O21

资助基金：教育部人文社科重点研究基地重大项目"养老保险城乡统筹政策优化研究——基于养老金与财政动态契合的视角"14JJD630012;教育部人文社科一般项目"新型农村养老保险制度优化下的财政适度负担水平研究"13YJCZH003;辽宁省社科基金"基于适度给付与财政补贴动态契合的辽宁'城乡保'制度优化研究"L14BSH007;辽宁省"百千万人才工程"资助项目"辽宁省人口老龄化、社会保障与财政补贴的动态契合机制研究"辽百千万立项2015-37号

在线出版日期：2017-09-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：3-11