异质机构投资者投资行为差异对中国股市影响的实证研究

摘要：

按组织机构设置不同，将机构投资者分为“基金、QFII、信托、私募、财务公司、社保、券商、银行、保险公司”不同类别。通过构建计量模型与检验，发现机构投资者对股市的影响可分为截然相反的两类：证券投资基金、券商、信托公司的增仓行为对市场有正影响，其投资风格可归“主动买涨型”；相反，财务公司、社保基金、银行偏向于稳健投资，其投资风格更趋向于“消极买跌型”。这表明，不同机构投资者行为确实是“异质的”；简单将市场参与者划分为机构与散户，会误导投资者对市场的认识。

关键词：异质、机构投资者、股市、影响

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社科基金13YJA790082；中央高校基本科研业务费30-3600-01。

在线出版日期：2016-08-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：128-130