沪深300股指及期货波动率聚集性研究——基于Markov机制转换SJC Copula模型

摘要：

选取沪深300指数及沪深300股指期货当月连续合约日内5 min高频交易数据为研究对象,研究我国股票期现货市场波动率聚集性及尾部动态特征.结果显示:三状态Markov机制转换SJC Copula模型比其他模型能更好地刻画波动率的相关性结构,沪深300指数和股指期货波动率的尾部均存在明显非对称特征及动态特征,上尾相关性均大于下尾相关性,股指期货的高波动率聚集比沪深300指数高波动率聚集具有更高的发生概率,而低波动率聚集具有相反的发生概率.

关键词：Markov机制转换、SJC Copula函数、尾部相关性、波动率聚集性

所属期刊栏目：40

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目;山东省自然科学基金项目

在线出版日期：2021-03-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：71-81