政府质量、产权性质与现金股利

摘要：

在"新兴"与"转轨"双重背景下的中国,政府对经济的高速增长起着重要的推动作用.政府的质量取决于政府提出的制度安排,而企业的行为则是对政府制度的反应.利用2011-2015年中国上市公司的数据,并采用世界银行对我国120个城市的调研数据度量政府质量,考察了政府质量对企业现金股利分配的影响机制.检验结果表明,政府质量与当地企业的现金股利发放水平正相关.相对于国有企业,政府质量促进现金股利分配的效应在民营企业中更显著;相对于中央国有企业,政府质量促进现金股利分配的效应在地方国企中更显著.机制路径分析发现,政府质量的提高可以有效缓解企业的融资约束,促进现金股利的发放.研究结果为解释地方政府推出制度优化经济环境的微观机制提供了经验证据.

关键词：政府质量、现金股利、产权性质、融资约束

分类号：F062.6(经济学分支科学)

资助基金：国家自然科学基金项目"政府管制、市场机制与公司行为:基于股票发行注册制改革的研究"71672082;国家自然科学基金项目"地方国企改革的路径选择和经济后果研究"71602085;江苏省社会科学基金项目"江苏低碳经济发展新路径研究"15ETC005

在线出版日期：2019-07-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：128-139