人民币汇率波幅调整对人民币汇率波动机制的影响研究

摘要：

运用时间序列门限广义自回归条件异方差模型(Threshold GARCH),分析了2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来,历次人民币汇率波幅调整对人民币汇率波动机制的影响.研究发现:随着人民币汇率波幅的扩大,滞后1期人民币汇率冲击对当期人民币汇率条件异方差表现出越来越大的正向影响,而且滞后1期人民币汇率升值冲击带来的影响要强于人民币汇率贬值冲击带来的影响;滞后2期人民币汇率冲击对当期人民币汇率条件异方差表现出越来越大的负向影响;滞后1期条件异方差的正向影响要强于滞后扰动项的影响.在此基础上,文章对于进一步优化人民币汇率波幅管理和完善人民币汇率形成机制改革提出了相关政策建议.

关键词：人民币汇率、波幅调整、影响、门限广义自回归条件异方差模型

所属期刊栏目：34

分类号：F015(经济学基本问题)

资助基金：教育部人文社会科学青年基金项目"资本项目开放进程中人民币离岸汇率与在岸汇率的动态关系研究"15YJC790143

在线出版日期：2018-03-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：119-131