外汇投机偏好对人民币国际化的冲击——基于日元衰退的实证分析

摘要：

2015年人民币正式加入SDR,虽然标志着人民币国际化进程取得重大突破,但是并不意味着人民币已能充当国际货币职能.首先通过提出凯恩斯货币境外需求动机理论,以此分析日元国际化失败的内在原因;然后利用扣除本地需求法重新测算人民币最新境外存量走势,推断人民币国际化目前所处阶段;最后采用脉冲响应分析,研究推动人民币国际化的潜在因素.结论是:其一,日元国际化的失败在于其未能真正充当国际货币职能,而仅是成为国际外汇市场的套利工具;其二,人民币国际化水平已经降至金融危机后水平,表明"新常态"下人民币国际化战略正面临严峻阻碍;其三,人民币国际化此前主要的推动因素源于人民币币值的持续走强,而如今币值的下降同样带来人民币国际化水平的骤跌.从当前形势看,人民币国际化进程与曾经日元国际化存在相似之处,因此需积极调整推进战略,提高风险防范意识.

关键词：人民币国际化、日元国际化、扣除本地需求法、脉冲响应

所属期刊栏目：34

分类号：F015(经济学基本问题)

资助基金：国家社会科学基金重大项目"'一带一路'相关国家贸易竞争与互补关系研究"16ZDA039;国家社会科学基金项目"马克思国际价值模型与基于该模型对国际贸易摩擦"16BJL019

在线出版日期：2018-03-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：94-108