投资者情绪对配对交易效率的影响

摘要：

配对交易是国内外投资者广泛使用的市场中性套利策略,但从行为金融学的视角来看,投资者情绪可能会对配对交易的效率产生影响.本文检验了这种影响机制.选取2000年1月4日到2015年12月31日的国内股票市场数据,使用主成分分析构造了投资者情绪指数,使用最小距离法和协整方法对证券市场10个行业进行配对交易套利的实证,结果表明:不同交易策略对不同行业的套利影响有明显差异,高涨的情绪对行业配对交易的市场效率影响不大,但低落的情绪对房地产等行业的配对交易效率影响显著.

关键词：配对交易、协整、最小距离法、投资者情绪、市场效率

分类号：F124(中国经济)

资助基金：国家社会科学基金重大项目“全球大宗商品定价机制演进与国际经贸格局变迁研究”15ZDA058

在线出版日期：2016-10-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：94-99