股票期望收益率模型有样本外预测能力吗？--基于中国A股市场的实证研究

摘要：

探讨了基于Fama-Macbeth截面回归方法的股票期望收益率的样本外预测能力，发现该方法能够利用公司或股票的许多特征来综合得到股票期望收益率的一个预测。基于中国A股市场的实证表明，该方法得到的股票期望收益率的样本外预测值具有很明显的截面差异和很强的预测能力。利用52周移动窗口的FM截面回归方法对一个仅包含股票流通市值、历史收益率和历史成交量的股票期望收益率模型进行样本外预测，预测收益率的截面标准差为每周0．55％，对实际收益率的预测斜率为0．84，对应t值高达10．39。

关键词：FM截面回归、市值、历史收益率、历史成交量

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金“资金流，交易者异质性与中国股市波动”项目编号71373225的阶段性成果。

在线出版日期：2014-08-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：74-82