支付方式影响并购绩效的机理分析

摘要：

运用信息不对称下的资本结构理论、信号理论和公司控制权等理论，搭建了支付方式选择是如何影响并购绩效的分析框架。支付方式确定后，为了安排并购支付所需要的资金，会导致公司的融资结构、资本结构、控制权结构、资产结构发生改变，以上因素变化的信息作为信号传递到市场上，市场会对收购方股价重新估值，加之不同的支付方式会带来不同的税收效应，进而会影响并购绩效；并购绩效是支付方式及支付方式选择所带来的公司资本结构变化、公司控制权结构变化等多种因素综合作用的结果，除了支付方式会直接影响并购绩效外，由支付方式选择所引起的现金流量、资本结构、控制权结构和资产结构的变化也对并购绩效产生影响。

关键词：支付方式、并购绩效、并购

分类号：F271(企业经济)

资助基金：山东省社会科学基金重点项目“支付方式选择对并购绩效影响的实证研究”项目编号09 BJGJ25的阶段性成果。

在线出版日期：2014-06-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：77-81