行业多元化增加公司价值吗——基于最新行业分部报告的实证研究

摘要：

近年来,我国企业的跨行业经营发展迅猛,但国内有关行业多元化价值影响的研究结论并不一致.继2007年实施分部报告企业会计准则后,2009年财政部对分部报告信息披露进行了进一步规范,分部经营信息更加可靠和完善.利用最新的行业分部信息披露数据,以2009-2011年沪深300指数中的246家公司共738个观测值为样本,对行业多元化和企业价值和经营业绩的关系进行了实证检验,发现行业多元化产生多达20％的价值折价和2％的业绩损失,而行业集中度则带来价值溢价和业绩提升.我们的研究结论不支持我国企业的行业多元化战略选择,中国企业需要认真思考该战略的成本和收益.

关键词：行业多元化、公司价值、行业集中度

分类号：F272(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金面上项目"中国跨国公司汇率风险管理研究:敞口测度,影响因素和对冲效果"71172220;中南财经政法大学基本科研业务费青年教师创新项目"汇率风险敞口、对冲和外汇衍生品管理机制创新研究"2011074

在线出版日期：2013-11-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：48-53