企业生命周期会影响融资策略吗?——来自创业板上市公司的经验证据

摘要：

文章采用企业经营活动、投资活动、筹资活动现金流量的不同组合作为划分企业生命周期的代理变量.以我国创业板上市公司作为样本,实证研究高新技术企业所处生命周期阶段对融资策略的影响.实证结果表明,留存收益融资率与企业所处的生命周期阶段呈正相关关系,负债融资率、银行信用融资率、商业信用融资率与企业所处的生命周期阶段呈显著负相关关系.同时,融资策略还受高新技术中小企业的企业规模、非债务税盾、成长性、获利能力的影响.建议高新技术企业在融资时,应充分考虑企业自身所处生命周期阶段.

关键词：生命周期、融资策略、创业板上市公司

分类号：F272.3(企业经济)

资助基金：浙江省哲学社会规划课题15NDWT04YB

在线出版日期：2015-08-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：127-131