机构持股与股指收益率的Granger因果分析

摘要：

文章从市场层面来考察机构投资者能否起到稳定市场的作用.在现阶段的资本配置实践中,占主体地位的机构投资者对股票市场有着不容忽视的影响.并采用Granger因果分析考察机构投资者持股水平与股票指数收益率的相互关系.考虑到近年来股市的周期性波动,划分为全区间、上升区间和下降区间分别考察.结论表明,在股价上升区间内,市场指数收益是基金持股变动的原因,而在股价下降的区间内,二者互为Granger原因.因此,机构投资者助推了股价进一步偏离,并未起到稳定市场的作用.

关键词：机构投资者、股票指数价格波动、Granger因果检验

分类号：F832.51(金融、银行)

在线出版日期：2013-03-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：60-61,89