对A股市场和中小板市场羊群效应的实证检验

摘要：

羊群效应——投资者不经过独立细致的考虑而在投资上表现出的一拥而上，一哄而散的倾向——已经越来越受到人们的注意。一些政策制定者认为，市场参与者的羊群效应加剧了市场的波动性，进一步恶化了脆弱的金融体系。而很多论文也指出，羊群效应在发展中国家尤为显著。文章在回顾过去相关理论的基础上，用CASD测度的方法衡量了A股市场和中小板市场上的羊群效应程度，发现中小板市场的羊群效应略大于A股市场;同时，从时间上看，急剧下跌期市场的羊群效应尤为明显，相反，在缓慢爬升期的羊群效应很弱,甚至不存在。

关键词：羊群效应、CASD测度、实证检验

分类号：F832.51(金融、银行)

在线出版日期：2011-12-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：48-50,97