信用评级对企业债券违约预警的有效性研究

摘要：

信用评级通常被认为是企业债券违约风险的重要预警指标,信用评级的准确性和前瞻性对于促进债券市场健康发展极为重要.本文使用中国非金融上市企业债券违约数据,探究企业信用评级对债券违约率的预警有效性,深入考察信用评级虚高、失真现象.研究发现:企业信用评级对债券违约的预警作用并不显著;当信用评级由高评级区间向低评级区间变化时预警作用越来越弱,在低信用评级区间信用评级上升反而显著提高违约概率.进一步探究发现,信用评级无法很好地反映企业基本面信息和宏观经济信息,造成评级信息的失真.

关键词：信用评级、债券违约、债券市场、信息含量、金融风险

所属期刊栏目：34

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;首都经济贸易大学新入职青年教师科研启动基金项目

在线出版日期：2023-06-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：40-52