现代货币数量论与中国"高货币化"成因的再分析——兼论汇率制度改革对货币化的影响

摘要：

在苗文龙<现代货币数量论与中国"高货币化"成因>一文(<数量经济技术经济研究>2007年第12期)的基础上,根据货币数量理论,从理论上分析我国存在"失踪"货币和"高货币化"的原因,运用GARCH模型再次实证分析了经济增长、外汇储备、银行利率对我国货币化的影响.研究结果显示:我国高货币化、低通胀并存,即我国存在"失踪"货币,这是由我国高而平稳的经济增长率、低位运行的投资收益率、低位平稳的物价波动等因素造成的,同时,贸易顺差和外国直接投资的增加,导致外汇储备的快速增加,也使得我国基础货币的投放加大,提高了货币化水平;我国的货币、产出和物价水平之间存在长期的稳定关系.汇率改革在一定程度上降低了我国的货币化比率,对抑制"高货币化"具有作用.尽管自2010年7月以来我国出现了较大的通货膨胀压力,但是从长期来看我国仍然存在"失踪"货币的现象.

关键词：货币化比率、现代货币数量论、GARCH模型

分类号：F822.1(货币)

在线出版日期：2011-05-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：92-99