中国人口老龄化对金融资产价格影响研究

摘要：

文章对国内外相关文献进行系统的回顾,建立了人口老龄化对金融资产价格作用的机理和路径.利用中国1990～2015年历史数据建立人口老龄化和金融资产价格之间关系的向量自回归(Vector Autoregression,VAR)模型,实证分析结果表明人口老龄化对金融资产价格有稳定的负向影响.从预测角度,脉冲分析结果进一步证实,如果对人口老龄化程度添加1个额外的正向冲击,将对金融资产价格产生长期的负向影响.文章认为中国人口老龄化在未来不会导致金融资产价格崩溃,但金融资产回报率的下降需要引起警惕,因为未来退休人口将更多地依赖个人储蓄及资产回报,而非传统的退休金.文章对中国未来金融资产价格的下降趋势提出预警,提出政府应该前瞻性地从人口和金融两方面加强宏观管理,做出政策选择.

关键词：人口老龄化、金融资产价格、资产价格崩溃、政策预警

所属期刊栏目：41

分类号：F83;F81

资助基金：首都经济贸易大学重大科研项目与成果培育计划“人口变动对资产价格的长期影响及预警机制研究”资助

在线出版日期：2017-11-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：101-112