创业投资机构股权参与的增值效应——异质性情境与中介路径

摘要：

基于增值假说,利用2009～2016年中国创业板上市公司数据,检验了创业投资机构对于被投资企业的增值效应.结果 发现,持股比例高、拥有了董事席位、存续时间长的创业投资机构股东,不仅没有挤出或掠夺企业价值,反而显著地促进了企业价值增值.控制了可能的内生性问题后,结论依然稳健.采用两职分离的治理结构、位于制度环境健全的地域、面临环境不确定性越低的企业,创业投资机构股东的增值效应更为显著;增加创新投入是创业投资机构增值效应发挥的中介路径.

关键词：创业投资机构、股权参与、增值效应、异质性情境、创新投入

所属期刊栏目：34

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2020-07-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：35-42