基于三状态Markov模型的欧盟碳排放交易市场的状态转换结构研究

摘要：

采用EUA现货与期货价格、CER期货价格日数据,结合AR-GARCH与Markov机制转换模型,研究碳排放市场的波动聚集与结构转换特征.结果发现:(1)市场存在尖峰厚尾与波动聚集,且存在较大的尾部风险;(2)市场呈现明显的状态转换结构特征,其中EUA现货与期货市场的结构变化较大且在较长时期内处于下跌状态;(3)市场在上涨、盘整和下跌状态下的期望持续期均大约为5天.此外,从盘整状态和下跌状态到上涨状态的转换概率比较小,市场将会在较长时间内处于某一状态下.

关键词：碳排放配额、核证减排量、状态转换、Markov机制转换模型

所属期刊栏目：31

分类号：F113.3;F830.9(世界经济、国际经济关系)

资助基金：国家自然科学基金重大项目、面上项目91218301、71171168;教育部人文社会科学研究青年基金项目16YJC790030;教育部人文社会科学研究西部和边疆地区项目14XJA790002;安徽省自然科学基金项目1708085QG163;安徽工业大学人才项目DT16100008

在线出版日期：2017-05-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：136-140