管理层持股激励与企业技术创新

摘要：

以管理层是否持股及持股结构差异为切入点，考察了管理层持股结构对企业创新投入、创新产出、创新效率的影响。研究结果表明：(1)与管理层未持股的企业相比，管理层持股的上市企业能够增加研发投入、获得更多创新产出并能显著提高创新效率；(2)管理层持股比例与企业技术创新活动呈现倒U型动态特征，随着管理层持股比例增加到一定范围，影响效应由激励效应转变为堑沟效应，同时企业终极控制人性质的不同与股权集中度的高低，会导致管理层持股与企业技术创新绩效的显著性差异。针对企业创新活动的周期性特质，采用的所有模型均考虑时滞或预期因素，检验结论成立。

关键词：管理层持股激励、技术创新绩效、创新效率

分类号：F273.1;F272(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目71072166;教育部人文社会科学重点研究基地重大项目13JJD630012;湖北大学青年科学基金项目098383

在线出版日期：2015-10-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：29-33