融资约束、代理成本与现金股利政策信息含量

摘要：

利用中国证券市场现金股利公告数据,考察代理成本和融资约束双重制约下现金股利政策的市场反应.实证研究结果表明:相比于融资约束样本和低代理成本样本的现金股利公告,非融资约束样本和高代理成本样本的现金股利公告对市场的负向冲击更弱;在融资约束与代理成本的相互组合不同样本中,现金股利政策公告在同时存在高代理成本和非融资约束时对市场的冲击最小,对市场冲击最为强烈的为同时存在低代理成本和融资约束时进行现金股利的发放.

关键词：现金股利、融资约束、代理成本、公告效应

所属期刊栏目：27

分类号：F276;F224(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金项目11XGL001;国家自然科学基金项目71271174

在线出版日期：2014-01-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：140-144