上市公司过度投资与负债控制效应研究

摘要：

基于Jensen的自由现金流量假说,在充分考虑公司成长机会和自由现金流量差异的前提下,系统地对中国上市公司过度投资与负债的控制效应进行了研究.研究结果显示,当公司存在自由现金流量时,中国上市公司倾向于过度投资,其中,代理问题最严重的高自由现金流量、低成长机会的公司过度投资倾向明显大于其他类型的公司.从对债务控制效应的检验来看,研究发现,短期债务的控制作用足显著的,而银行借款的治理效应则是弱化或恶化的,其存在非但未能缓解公司的过度投资,反而一定程度还上加重了公司的过度投资问题.

关键词：成长机会、自由现金流量、过度投资、负债控制效应

所属期刊栏目：23

分类号：F275(企业经济)

资助基金：江西财经大学"公司治理与会计治理"校级创新团队和校级青年资助课题

在线出版日期：2009-06-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：36-42