10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2019.05.006
终极控制人、高管货币薪酬与债券发行溢价
基于中国上市公司债券发行数据,本文研究了公司披露的高管货币薪酬信息对债券发行溢价的影响.结论 显示:高管货币薪酬水平与债券发行溢价显著负相关,而在国有控股公司中,货币薪酬水平与债券发行溢价之间的负相关关系显著较弱;政府限薪令的实施却会增强国有控股公司高管货币薪酬与债券发行溢价之间的负向关系.以上结论有助于丰富和发展公司治理、资产定价和产权理论的研究.同时,基于研究结论提出建议:首先,监管层应进一步强化和完善公司高管薪酬信息披露制度以提高资本市场效率;其次,上市公司应重视薪酬激励在证券市场中的信号效应并合理设计薪酬制度;最后,债券投资者应同时关注公司治理和宏观经济政策的变化,以提高投资效率.
高管货币薪酬、债券发行溢价、终极控制人、限薪政策
F230(会计)
国家自然科学基金项目“公司债券违约的风险传染与免疫能力研究:来自债券发行定价的证据”71702001;安徽省高校人文社会科学研究重点项目“产权性质、高管货币薪酬激励与债券风险溢价”SK2017A0438
2019-07-11(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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