自愿性信息披露、媒体治理与市场效率——基于盈利预测披露的实验研究

摘要：

对于自愿性信息披露,正式制度作用的发挥存在一定局限,媒体治理等非正式机制的补充作用愈发重要.本文利用比较制度实验方法,构建盈利预测披露实验市场,考察媒体对盈利预测披露行为的治理效应,及其对市场效率和投资者行为的影响.研究发现:高媒体治理水平能够在市场中迅速形成声誉机制,进而有效提高盈利预测披露准确性,提高市场效率.在竞争性媒体治理环境中,公司行为具有外部性,信息准确性能够产生额外溢价.因此,企业应主动提高信息质量,获取媒体治理红利.监管部门应充分重视媒体治理,完善相匹配的正式机制,发挥协同治理效果.同时,自组织时代的投资者应作为媒体治理的一部分,强化媒体治理效能.

关键词：自愿性信息披露、盈利预测、媒体治理、准确性、比较制度实验

分类号：F272;F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2018-03-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：60-68