美国国债市场流动性"闪崩"事件的回顾与启示

摘要：

自2008年金融危机以来,美国国债市场流动性突然衰竭或"闪崩"的情况时有发生且愈加频繁.流动性"闪崩"在文献中被定义为市场深度、做市价差等常用的流动性指标短时间内大幅恶化,其中,市场深度指标特指中央限价订单簿(Central Limited Order Books,简称CLOBs)上各个期限国债的最优报价对应的总金额,代表市场上该时点最可能达成交易的价格对应的数量.作为公认的全球最大以及流动性最好的债券市场,美国国债市场多次出现的流动性"闪崩"一定程度反映金融市场的脆弱性增加,其背后的原因值得深思.本文在比较近年来美国国债市场发生的几次典型的流动性"闪崩"事件基础上,通过分析美国国债市场的运行特征,试图讨论造成美国国债流动性加速衰竭的可能原因,并总结对我国国债市场的启示.

在线出版日期：2022-02-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：104-106