科创板有望降低中国企业IPO抑价率
所谓IPO抑价发行,是指上市发行人在通过IPO发行新股时,人为抑制发行价而导致的超额IPO首日回报率.这一现象在全球市场均存在,在中国A股市场的体现尤其突出.笔者曾考察1999年至2007年中国A股市场IPO数据,在删除同时拥有B股、H股或国外双重上市的样本后,发现中国A股市场的IPO首日平均(中位数)回报率高达127％(104.7％),在全球IPO市场稳居前三位.最为明显的对比是,尽管中国香港IPO市场大部分发行人也是来自内地,但香港的IPO首日回报普遍低于A股,且香港的IPO破发率也远高于A股市场,这更符合一个正常投资市场的标准.
2020-04-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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