中美Smart Beta市场概述及展望
Smart Beta(聪明的贝塔)起源于因子理论,20世纪六七十年代,经济学家就在探索除市场因子外的其他因子,希望能够获得更为理想的风险-收益结果.Smart Beta这个词汇更多为业界使用,美国著名基金公司BlackRock的指导手册中将Smart Beta定义为,利用系统的(Systematic)、基于规则的(Rule-based)的指数,来获得特定因子风险敞口的策略.Smart Beta策略具有三个显著的特征:一是基于规则.和被动投资策略相似,Smart Beta策略通常也会选择某个指数作为基准指数(Basic Index),然后按照事先确定的规则挑选股票,并定期进行调仓.除非出现特定情况,基金管理人不能随意修改规则.二是投资成本低.相比主动投资,Smart Beta策略基于指数的投资方式调仓频率更低,管理费用更低.三是策略透明度高.Smart Beta类的公募产品,通常会在招募说明书中对指数编制方法、策略原理、调仓频率等信息进行披露.这一点是相对于私募基金和非指数型公募基金而言的.与传统被动型策略和主动型策略相比,Smart Beta结合了被动策略和主动策略的优点,能在提高透明度和降低成本的同时获得潜在超额收益.
2019-10-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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