基准利率改革的路径与逻辑

摘要：

基准利率应与银行融资成本匹配:欧洲美元利率对国债利率的替代
从资产定价理论角度看,基准利率应为无风险利率.资产的收益率等于无风险利率加风险溢价,这是金融学家们习惯的逻辑.在期货、期权等金融衍生品的定价里,无风险利率更是不可或缺的要素.在各类资产中往往被认为最安全的资产不外乎基于政府信用发行的资产——国债.国债的优点还在于期限较为完备,可以构成完整的收益率曲线.因此,美国金融机构在利率市场化后一段时间里,选择国债利率作为基准利率.

在线出版日期：2019-07-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

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