何去何从新三板——制度设计的比较研究
截至2017年3月15日,新三板挂牌企业总数达10878家,以协议方式转让企业占85％.新三板在2012年设立初期,凭借其较为宽松的挂牌指标以及政府的相关补贴,成为国内很多中小企业实现场外挂牌交易(OTC)的平台.随着平台企业数量大幅度增加及平台自身的不断发展,一些问题逐渐暴露出来,甚至上升到了去存之辩.目前来看,问题主要集中在三个方面:一是市场交易不活跃,“僵尸”股数量占总数的55.9％,且转让方式全部为协议转让;二是挂牌企业质量不高,优质企业有较强的转板意愿.市值低于1亿元的企业较多,占总企业数的66％;市值高于40亿元的企业约占总数的0.7％;三是挂牌费用较低而督导成本过高,中介机构尤其是大型券商的参与积极性不高,这进一步导致了市场交易不活跃,及挂牌企业的质量下降.
制度设计、中小企业、挂牌、市场交易、转让方式、平台、中介机构、质量下降、质量不高、协议转让、协议方式、企业数量、指标、政府、现场、券商、极性、国内、费用、督导
D99;TK4
2017-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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