商业银行运用多元化融资工具参与企业并购的分析
中国经济经过30年持续高增长,目前正处于转型升级的关键节点.资本市场、信息技术、会计政策、法律环境的发展完善为并购活跃创造了良好的基础条件.当前中国并购市场蓬勃发展,交易形式、融资形式在短短几年内快速向西方国家靠拢.但债务融资体系还不健全,信贷和债券产品的适用性还不够完善,理财产品参与并购融资在活跃市场的同时也出现一些"乱象".在为并购业务提供融资方面,商业银行仍然是主力军,并在信息获取、客户关系、融资能力、利益立场、风险控制和整合能力等方面具有天然的优势.但商业银行也面临信贷产品适用性和市场化程度不高、理财业务规范性与标准化程度不足、市场竞争激烈的现状."宝万之争"这个案例暴露了并购贷款适用性不足、部分理财产品存在滥用嫌疑的问题,为商业银行理财产品运作、理财客户本金安全以及金融体系带来较大隐患.我们建议鼓励商业银行在现有信贷、债券、理财三驾马车的基础上发展多元化并购融资体系,"开正门、堵邪路",朝着市场化、规范化和定制化兼顾的方向前进.同时建议建立市场化的统一监管体系,规范市场运行,逐步打破隐性刚兑,引导理财产品向"买者自负、卖者有责,销售适用、披露充分"的方向发展.
商业银行、并购、杠杆
2019-08-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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