做市商制度在新三板的探索:理想与现实

摘要：

在国际资本市场上,通常流动性较好的证券一般采用竞价交易机制,而流动性较差的证券的价格则主要由做市商报价形成.从做市商制度演变来看,股票市场逐步从传统做市商制度过渡到混合型做市商制度.在传统做市商制度下,做市商具有对交易的垄断地位,有利于调动做市商参与积极性,而随着混合交易的引入,做市商丧失了交易的垄断地位,相应的利润空间也逐步下降.且从国际经验来看,竞争性做市商制度下,多个做市商为竞争投资者的交易订单,分别向市场报出自己的最优报价,可以有效降低价差,使股票的市场价格处于更加合理的水平.

机标关键词：制度演变、竞价交易、国际资本市场、垄断地位、流动性、最优报价、证券、市场价格、利润空间、竞争性、国际经验、股票市场、投资者、混合型、极性、过渡、订单

分类号：TP3;TM7

在线出版日期：2017-02-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：85-86