新三板分层:不完全信息动态博弈的“诗和远方”

摘要：

当前关于新三板分层制度改革的议论很多,本文将新三板分层改革视作一个不完全信息动态博弈的过程,认为未来该博弈必将具有不完全信息、动态、多阶段的复合特征.这种复杂性是造成人们现在对新三板分层认识混乱、投资者和企业行为决策犹疑不决的根本原因.
当前关于新三板分层制度改革的议论很多,特别是分层落地之后的市场走势.有人期待分层能够带来流动性回升的制度红利,亦有人质疑这一制度将加剧市场流动性和估值的进一步分化,更有悲观者认为未来新三板将有95％以上的企业会因为这一制度而被贴上“垃圾股” “僵尸股”的标签,而“诗和远方”的均衡点到底停在哪里,需要时间去证伪.

机标关键词：分层、制度改革、不完全信息动态博弈、市场流动性、行为决策、市场走势、企业、复合特征、投资者、垃圾股、均衡点、多阶段、人质、红利、估值、成人、标签

分类号：F83;F2

在线出版日期：2016-08-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：79-82