机构投资者与股市波动的实证研究——基于上证2005年～2014年季度面板数据

摘要：

随着股权分置改革的深入,中国股市从“散户化”逐步向“机构化”迈进,且监管当局意图引入机构投资者来稳定市场,但暴涨暴跌现象依然普遍.本文采用上证2005第一季度至2014第三季度共39个季度的面板数据,运用固定效应模型,研究机构投资者能否能真正起到稳定股市的作用.并将实证研究结论应用于现实情况,解释2014年12月9日和2015年1月19日股市“黑天鹅”事件,使本研究在时间上达到“点、面结合”.最终研究表明:机构投资者由于羊群效应、短视缺陷会加剧股市波动,通过超常规发展机构投资者来稳定市场并不可行.

机标关键词：机构投资者、股市波动、实证研究、稳定市场、固定效应模型、羊群效应、稳定股市、面板数据、监管当局、股权分置、常规发展、机构化、黑天鹅、中国、运用、应用、事件、散户、缺陷、解释

分类号：F83;F8

在线出版日期：2015-05-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：67-69