产权性质对企业股份回购的影响研究

摘要：

股份回购是西方上市公司回报投资者的重要手段.与西方相比,由于受到法律制度的限制,长期以来中国上市公司股份回购不够活跃.基于《公司法》修订之后的数据研究发现,相较于非国有企业,国有企业更不倾向于进行股份回购.机制检验的结果显示,吸纳更多就业、更不偏好回报投资者是国有企业股份回购倾向较低的重要原因.进一步研究发现,不同类型国有企业的样本回购行为也存在差异,CEO任期越长、CEO拥有政府背景时更不倾向于进行回购股份;国有企业政治级别越高、实际控制人间接控股时,越倾向于股份回购.上述结论既丰富了中国制度背景下的股份回购理论,也对资本市场监管有一定的政策参考价值.

关键词：股份回购、产权性质、委托代理理论

所属期刊栏目：37

分类号：F832.51(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2021-06-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：119-129