基于MRS-GARCH模型的我国黄金现货价格波动研究

摘要：

黄金具有很好的抵御通货膨胀及规避投资风险的能力,近些年由于受美国经济持续低迷及全球量化宽松政策的影响,国际黄金价格波动加剧.我国的黄金市场已逐步放开,在提高我国在国际黄金市场地位的进程中,投资者同样面临着黄金价格波动的风险,因此对我国黄金价格波动的研究就十分必要.本文以上海黄金交易所Au99.99的日收盘价作为样本数据,利用MRS-GARCH模型对我国黄金现货收益波动进行分析,采用混合Gibbs抽样与EM算法的MCEM-MCML法估计模型参数,结果表明:我国黄金现货价格波动除了受到国际金价波动的影响外,其自身价格波动存在显著的高、低波动两种状态,处于低波动状态的持续时间更长,且收益波动更容易由高波动状态向低波动状态转换.依据BIC准则,MRS-GARCH模型的拟合效果优于Gray的模型和GARCH模型,最后给出了黄金投资的相关建议.

关键词：黄金现货价格、波动性、MRS-GARCH模型

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金重点项目71133001

在线出版日期：2016-01-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：82-90