企业金融化与贷款可获得性——基于银行信贷决策的视角

摘要：

本文从债权人视角研究非金融企业金融化的经济后果.基于2007-2018年我国A股上市公司半年度数据,考察了企业金融化对其获得银行贷款的影响.结果 显示,企业金融化程度越高,企业获得的新增贷款越少,其支付的贷款利率越高,说明企业金融化加大了商业银行面临的风险.进一步分析发现,企业金融化通过增加财务风险和信息更不透明两条途径发挥作用,并且在盈利较差、分析师关注度较低和国有企业中,金融化带来的负面融资效应更为显著.本文的研究有助于理解我国企业金融化的经济后果和评估我国商业银行的信贷配置效率,对引导经济"脱虚向实"具有一定的启示意义.

关键词：企业金融化;银行贷款;财务风险;信息不透明

资助基金：本文得到教育部人文社会科学基金项目"我国实业企业金融化:现状、动因和后果";北京市社会科学基金项目"京津冀绿色金融协同发展的经济效应和提升机制研究"

在线出版日期：2021-11-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：208-222,238