契约执行效率、融资成本与TFP增长率——来自中国制造业企业的证据

摘要：

本文将企业和金融部门之间的不完全契约引入增长模型,分析契约执行效率通过融资成本渠道对企业TFP增长率的影响机制,并使用1998-2007年中国制造业企业的微观数据对理论结果进行了实证检验,并得到如下结论:第一,较高的契约执行效率会通过融资成本渠道提高企业TFP增长率,且该效应随企业资本依赖度和融资依赖度的上升而更为明显;第二,分地区看,由于边际效应递减,契约执行效率对中部地区企业的影响比东西部地区更明显;第三,分行业看,契约执行效率对资本密集型企业TFP增长率的促进作用高于劳动密集型和技术密集型企业;第四,分所有制看,私营企业从契约执行效率的改善中受益最大,而外资企业受益较小.

关键词：契约执行效率、融资成本、TFP增长率

分类号：TP3;TN9

资助基金：中国特色社会主义经济建设协同创新中心一般项目“产业结构升级、经济波动平稳化和经济风险问题研究”的资助

在线出版日期：2018-01-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：118-135