现金流、融资约束与企业投资行为——基于制造行业细分竞争市场的研究

摘要：

传统投资理论认为,企业的现金流和融资约束对其投资行为具有决定性的影响,本文以我国上市公司为样本,考察在不同竞争市场条件下现金流及融资约束对企业投资行为的敏感性,揭示了不同竞争条件下企业的投资行为特征.研究结果表明,我国企业的现金流在不同行业间存在显著的差异,竞争程度越大的细分行业中企业的投资规模也越大;此外,不同竞争程度下融资约束对于企业投资行为的影响程度也不尽相同.

关键词：投资规模、现金流、融资约束、市场竞争

分类号：F83;F27

资助基金：教育部人文科研青年基金项目07JC790063"国外经典投资理论在我国的适用性研究"阶段性研究成果

在线出版日期：2009-05-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：16-26,36