10.3969/j.issn.1001-4691.2005.05.015
政府隐性承诺与中国证券市场价格反应
本文试图通过非对称信息博弈模型证明:在转型经济背景及大部分国有企业的预期业绩缺乏吸引力的条件下,要发展证券市场,政府必须在初期通过隐性制度的形式,承诺投资者一定的投资收益率,而这种隐性承诺制度主要是靠声誉机制在维系;随着完成上市的国有企业数量增多和市场规模的扩大,政府兑现其承诺的潜在利益降低,成本却在急剧扩大,最终到达某一临界时点,政府将背弃其承诺,逐步撤销其对投资收益率的控制;在政府隐性承诺撤销的情况下,市场必将陷入一段长时期的低迷.
隐性承诺、证券市场、声誉机制
F8(财政、金融)
2005-12-01(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
共7页
94-99,105