非正式制度的有限激励作用:基于地区信任环境对高管薪酬激励影响的实证研究

摘要：

本文以2003-2014年中国A股民营企业为样本,研究“信任”这一重要的非正式制度对高管薪酬激励的影响.研究发现,信任能够显著提升高管薪酬激励效果,即公司所在地区的信任环境越好,其高管薪酬与公司业绩的敏感性越强.特别地,当公司所在地区的法律制度尚不完善时,信任能够有效替代法律这种正式制度,发挥保障高管薪酬激励的重要作用.另外本文也发现,信任对高管薪酬激励的积极影响仅局限于公司小规模经营阶段,随着公司规模不断扩大,信任的作用将不断减小,此时更加正式的公司治理机制和更加完善的法律制度成为提升高管薪酬激励的关键所在.本文不仅从一定程度上证实非正式制度对于解释“中国经济增长之谜”的重要意义,也证实了在中国经济结构发生深刻变化的当下全面实施依法治国的必要性.

关键词：信任环境、非正式制度、正式制度、薪酬—业绩敏感性

所属期刊栏目：20

分类号：TP3;F83

资助基金：国家自然科学基金项目71372148;教育部人文社会科学研究青年项目17YJC790058;国家自然科学基金青年项目71703131

在线出版日期：2018-01-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：116-128,149