利益相关者权益保护与公司价值——来自中国上市公司的证据

摘要：

本文从利益相关者参与治理和利益相关者关系管理两方面构建了利益相关者权益保护指数.以此为依托,实证分析了中国上市公司利益相关者权益保护与公司价值之间的关系.研究表明,利益相关者权益的有效保护有利于公司价值的提升,并且,在利益相关者权益保护的各层次评价指标中,利益相关者关系管理、中小股东参与治理、投资者关系管理以及其他利益相关者关系管理均表现出了对公司价值的正向影响.但是.利益相关者参与治理、债权人参与治理与公司价值的关系却不显著.而且,在人力资本参与治理上,不但没有表现出对公司价值的正向影响,反而出现了显著的负相关关系.本文在解释出现上述结果的原因基础上,指出中国上市公司利益相关者权益得不到有效保护的根源在于"立法水平的相对滞后"以及"对现有法律法规的执行力不足".因此,在公司治理复杂性日益增强的情况下,利益相关者权益得以保护的关键,一方面取决于对现有立法的执行力度,另一方面则在于尽快实现"立法与实践"的对接.

关键词：利益相关者、公司治理、公司价值、人力资本

所属期刊栏目：11

分类号：F27;F83

资助基金：教育部博士点基金新教师项目20070145072;国家社会科学基金项目07CJY001;辽宁省社会科学规划基金项目L07BTY024

在线出版日期：2008-07-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：34-41